Transações de M&A em Portugal no 3ºT 2026: investimento internacional e consolidação

No terceiro trimestre de 2026, o mercado de M&A em Portugal registou 45 transações, com maior dinamismo nos setores de IT, com 8 operações, da Indústria, com 6, e dos serviços técnicos de instalação e manutenção, com 5. A atividade distribuiu-se de forma equilibrada entre investidores nacionais e internacionais, bem como entre investidores estratégicos e financeiros.

A maior transação do trimestre

A maior transação do trimestre foi a aquisição da Quadrante pela Permira, numa operação com um valor estimado de €400 milhões. A empresa portuguesa de engenharia e consultoria era anteriormente detida pela sociedade espanhola de private equity Henko Partners.

Intensificação das aquisições de investidores internacionais

Os investidores internacionais estiveram particularmente ativos no mercado português, protagonizando 22 das 45 transações do trimestre. Destaque para as estratégias de build-up apoiadas por fundos de private equity, responsáveis por 10 destas operações.

Nas estratégias de build-up, sobressai a aquisição da EGEO, empresa dedicada à gestão de resíduos industriais, pela Urbaser, a qual foi recentemente adquirida pelos fundos de investimento Blackstone e EQT, num negócio avaliado em 5,6 mil milhões de euros. Também a multinacional LFB Group, detida pela Syntagma Capital, reforçou a sua presença em Portugal com a aquisição da SKK, uma das principais empresas nacionais na instalação e manutenção de soluções de AVAC e refrigeração .

Destaque ainda para o grupo sueco Atlas Copco, que retomou a sua atividade de aquisições em Portugal com a compra da LusoAr, empresa dedicada à comercialização de equipamentos de ar comprimido. Esta operação dá continuidade à sua estratégia de expansão no mercado português, depois da aquisição da Neadvance, empresa de soluções de visão artificial, em 2025.

Investidores nacionais: estratégicos e fundos de investimento repartem mercado de M&A

Entre os investidores portugueses, os investidores estratégicos e os fundos de investimento repartiram o número de transações, com 12 e 11 operações, respetivamente.

Do lado dos investidores estratégicos, destacam-se as seguintes transações:

No setor agroalimentar, o Grupo Agris adquiriu as empresas de produção frutícola Ferreira da Silva e Casa Agrícola Gafa, reforçando a sua presença na produção agrícola.

Na distribuição de perfumaria e cosmética, o Grupo Arié, proprietário da Perfumes & Companhia, adquiriu a operação portuguesa da cadeia espanhola Primor, consolidando a sua posição no mercado nacional.

A gestão de resíduos industriais foi novamente palco de operações de consolidação. A Pure Planet, holding detida pela Visabeira, Jerónimo Martins e Carlos Martins, adquiriu a R-Duz, dando continuidade à estratégia de expansão iniciada com a aquisição da Europontal, concluída em abril deste ano.

Nos fundos de investimento, destacam-se as seguintes transações:

A Crest Capital destacou-se como a sociedade mais ativa do trimestre, com investimentos em três empresas de setores distintos: o Grupo Flosel, prestador de serviços de engenharia eletrotécnica e hidráulica; o Grupo Labina, especializado na produção de peças técnicas de alumínio através de fundição injetada; e a Bioflorestal, dedicada ao comércio de madeira e à produção e comercialização de biomassa.

A Horizon Equity Partners realizou igualmente duas transações no segmento dos serviços técnicos. A primeira envolveu a aquisição da Geralseg e da Vitelsis, empresas de instalação e manutenção de sistemas de segurança e vigilância. A segunda correspondeu à aquisição da SISINT, prestadora de serviços para infraestruturas de telecomunicações, através da participada TEEM.

No setor da educação, o Project To Be, apoiado pela Draycott, adquiriu o colégio Monte Flor, enquanto a Inter-Risco adquiriu o Externato São Miguel Arcanjo.

No setor dos equipamentos para a indústria cerâmica, a Lince Capital adquiriu a Induzir, fabricante de fornos industriais, alguns meses após ter adquirido uma participação na MLC.

Por último, a Touro Capital Partners adquiriu uma participação no capital da Bruma Europa, fabricante portuguesa de torneiras.

Empresas portuguesas suportados por VCs e PEs continuam a investir no exterior

As estratégias de expansão internacional através de aquisições são particularmente comuns entre empresas participadas por fundos de venture capital (VC) e private equity (PE), que recorrem ao M&A para acelerar o crescimento, entrar em novos mercados e reforçar competências tecnológicas ou operacionais.

É o caso da Sword Health, que adqiriu a start-up americana de saúde mental Headspace, numa operação avaliada em mais de €170 milhões. A aquisição dá continuidade à estratégia de expansão internacional da Sword Health, que já tinha adquirido a alemã Kaia Health no início do ano.

Também a start-up portuguesa TEKEVER adquiriu a empresa britânica de engenharia Flowcopter, após já ter adquirido em 2025 o West Wales Airport e a Cocoon Experience.

A Nearing Visabeira, , subsidiária da Visabeira e participada pela Goldman Sachs, reforçou a sua presença nos EUA através da aquisição da Carter Electric, especializada em instalações elétricas.

Por fim, o Grupo Paulo Duarte adquiriu 70% da espanhola Barquín y Otxoa, especializada no transporte e logística de mercadorias a temperatura controlada. A operação surge após a entrada do fundo britânico ICG no capital do grupo português no trimestre anterior.

Um mercado marcado por investimento internacional e consolidação

Os dados do terceiro trimestre de 2026 evidenciam um mercado português de M&A marcado pela atividade dos investidores internacionais, pela continuidade das estratégias de consolidação e pelo papel relevante dos investidores nacionais, tanto estratégicos como financeiros.

A aquisição da Quadrante pela Permira constitui o principal destaque do período, enquanto as operações envolvendo a EGEO, a SKK e a LusoAr ilustram o interesse de compradores internacionais por empresas portuguesas com posições estabelecidas nos respetivos mercados.

Paralelamente, os investidores nacionais mantiveram um papel ativo, quer investidores estratégicos quer fundos de investimento, que continuam a consolidar posições em setores como os serviços técnicos, a indústria e a educação.

A expansão internacional de empresas portuguesas reforça igualmente a importância do M&A como instrumento de crescimento e o contributo dos fundos de investimento para fomentar estas estratégias junto de empresas familiares e start-ups.

Nota: Foram excluídas da análise transações nos setores das Infraestruturas, Financial Services, Imobiliário e Hotelaria.

Transações de empresas portuguesas no estrangeiro

Setor	Vendedor	Comprador	País	Tipo de investidor
Engenharia & Construção	Przedsiębiorstwo EL-IN	Proef	Polónia	PE/PE-backed
Engenharia & Construção	Carter Electric	Nearing Visabeira	EUA	PE/PE-backed
Mediação de Seguros	BKS	MDS	Brasil	PE/PE-backed
Mediação de Seguros	Kalibo	Sabseg	Espanha	PE/PE-backed
Transporte e Logísitca		Paulo Duarte	Espanha	PE/PE-backed
IT	Headspace	Sword Health	EUA	PE/PE-backed
Indústria	Flowcopter	TEKEVER	UK	PE/PE-backed
Distribuição especializada	Alphatech	Aralab	UK	Estratégico
Educação	ICARE	IFA	França	Estratégico