Transações de M&A em Portugal no 4ºT 2025

O mercado de M&A em Portugal registou 45 transações no quarto trimestre de 2025, com particular dinamismo nos setores da Indústria, que concentrou 15 operações, e de F&B, com 5 transações. Do total de transações, 31 foram lideradas por investidores nacionais, e 28 protagonizadas por fundos de capital de risco ou pelas suas participadas.

No universo dos fundos de capital de risco portugueses, destaca-se a Oxy Capital com 3 operações distintas, tendo efetuado um aumento de capital na empresa de gestão de resíduos de construção Costa Almeida Ambiente, um investimento superior a 14 milhões de euros no setor da olivicultura, e a alienação da sua participação na fabricante de portas Cicomol ao grupo suíço Arbonia. Destaque também para a ActiveCap que realizou os investimentos na T&T, na PMH e na Natstone, empresas especializadas em software de faturação, fornecimento de dispositivos médicos e transformação de pedras naturais, respetivamente. Já a Draycott lançou a marca de lavandarias industriais Claro, que resultou da fusão entre a VivaWashing, a Staro e a NovaWash/SerlimaWash II. Também a CoRe Capital criou uma plataforma de investimento na área das clínicas de reabilitação, através da aquisição da Moveclinics e do Grupo Costa Maia. Por último, de salientar a aquisição de 65% da Ceramirupe Ceramics, produtora de louça utilitária e decorativa em grés, pela Vallis Capital Partners, e a operação de aquisição inovadora da empresa metalomecânica Inocambra, envolvendo a Menlo Capital (50%) e os colaboradores da própria empresa (50%), através do programa “Somos Acionistas”.

Por outro lado, as empresas internacionais realizaram 14 aquisições em Portugal, sendo responsáveis pelas maiores operações do trimestre. Destacam-se a venda da Secil por 1.400 milhões de euros à espanhola Cementos Molins e ainda a venda da Frulact por 600 milhões de euros à italiana Nexture. De salientar também a venda do grupo IGM ao grupo Selena, que integrou as fabricantes de painéis sanduíche Irmalex, Temopainel e Erfi, o aumento de capital de 17,3 milhões de euros na Impresa pela MFE, a alienação de 70% da prestadora de serviços elétricos EST à francesa Vulcain Engineering, e a venda da Acail Gás à Linde.

No plano nacional, destacam-se ainda outros investidores portugueses, como o Grupo Arié e a Incormate, que adquiriram a Multilem, especializada em stands para eventos. Também a Brisa efetuou a aquisição da AtoBe, empresa que desenvolve e fabrica equipamentos de cobrança de portagens e soluções de mobilidade rodoviária. Assistiu-se também a uma consolidação relevante no Top10 de mediação de seguros, com a aquisição de 50,1% da Seguramos pela MDS. No setor alimentar, a Jerónimo Martins adquiriu o grupo de frutas e legumes Luís Vicente, enquanto os grupos Cerealis e Better Foods procederam à fusão das respetivas operações de moagem.

Por fim, importa salientar algumas aquisições relevantes realizadas por empresas portuguesas no estrangeiro. O grupo avícola Lusiaves adquiriu uma posição maioritária no grupo espanhol Oblanca, que apresenta um volume de negócios superior a 120 milhões de euros, e o Grupo Casais adquiriu a unidade produtiva da espanhola Terratest, operador na área das fundações especiais e melhoria de solos.

Nota: Foram excluídas da análise transações nos setores das Infraestruturas, Financial Services, Imobiliário e Hotelaria.

Transações de empresas portuguesas no estrangeiro

Setor	Vendedor	Comprador	País	Tipo de investidor
F&B	Oblanca	Lusiaves	Espanha	Estratégico
Indústria	Terratest (Unidade de Produção)	Grupo Casais	Espanha	Estratégico