Transações de M&A em Portugal no 3ºT 2025

O mercado de M&A em Portugal registou 46 transações no terceiro trimestre de 2025, mais 10 do que no trimestre anterior, com maior dinamismo nos setores da Indústria, que somou 13 operações, da Mediação de Seguros, com 5 operações, e ainda nos sectores da Saúde e de IT, ambos com 4 operações.

Os fundos de capital de risco e as respetivas participadas protagonizaram 25 transações. Entre elas, destacou-se a Crest Capital, que adquiriu a Cubotónic, a Precisão Laser e a Alcorsal, empresas especializadas em metalomecânica, corte metálico e tratamento e lacagem de metais, respetivamente. Em contrapartida, alienou a Auto Delta à private equity espanhola Portobello Capital. Já a Oxy Capital adquiriu a Alital, fabricante de cadeiras de escritório, e entrou no capital da Brasmar, passando a deter 25% do grupo. Ainda no sector da fabricação de mobiliário, a HCapital comprou a Italbox, especializada em mobiliário, resguardos e espelhos para casa de banho, e a ActiveCap adquiriu a Ozo Living, dedicada à produção de mobiliário à medida. No sector do turismo, a Core Capital entrou no segmento de alojamento turístico com a aquisição da Lisbon Serviced Apartments, que detém 342 unidades para estadias de curta duração, e a Atena Equity Partners adquiriu a Buzz DMC, uma das maiores agências de destination management em Portugal. No seguimento da entrada na NacionalGest no primeiro trimestre deste ano, a Atena Equity Partners realizou quatro novos add-ons na mediação de seguros, nomeadamente, a Beira Dinâmica, a ANR Mediação de Seguros, a ROQ e a JNS. Ainda neste trimestre, a Unisana Hospitais, joint venture entre a Atena e a 3T Portugal, juntou o Hospital da Ordem Terceira do Chiado ao seu portfólio de hospitais, tendo agora mais de 40 milhões de euros em receitas. Em sentido inverso, a Atena vendeu a totalidade da sua participação na Science4You à atual equipa de gestão. Por último, a britânica Arrow Group adquiriu a Engexpor, empresa de gestão de projetos e construção, e a Transfor, dedicada à engenharia e construção.

As maiores transações por empresas estratégicas foram sobretudo protagonizadas por grupos internacionais. A Distriplac, empresa de distribuição de material de construção controlada pela Saint-Gobain, adquiriu a Liveplace, empresa com 47 milhões de receitas. A alemã-austríaca Lohmann & Rauscher comprou 49% do capital da Albino Dias de Andrade (ADA), fabricante de compressas, ligaduras e produtos de incontinência com 34 milhões de volume de negócios. A francesa Legrand, especializada em infraestruturas elétricas, comprou a Quitérios, empresa com 17 milhões de receita que fabrica equipamentos elétricos, e a espanhola Plexus Tech comprou a BI4ALL, empresa especializada em estratégia de dados, analítica e inteligência artificial.

No panorama interno, as empresas portuguesas também estiveram ativas. A Tekever, unicórnio nacional, comprou a Cocoon Experience, empresa focada em consultoria na experiência do utilizador. No setor do transporte e logística, os CTT adquiriram a Decopharma, empresa especializada em soluções logísticas para a indústria farmacêutica e de saúde, e o Grupo Sousa comprou a Tirgal, empresa focada no transporte marítimo. O grupo Salvador Caetano comprou os concessionários e oficinas das marcas Hyundai e Nissan em Loures, enquanto a Deloitte Legal integrou a sociedade de advogados Telles. Já a Media Capital entrou no segmento de jornais com a aquisição do Nascer do Sol e do i.

Importa ainda referir algumas aquisições relevantes conduzidas por empresas portuguesas em solo internacional. A Altri adquiriu uma participação maioritária na AeoniQ, empresa especializada no desenvolvimento de fibras têxteis sustentáveis. A Semapa adquiriu a espanhola Imedexa por 148 milhões de euros, produtora de estruturas metálicas para infraestruturas de transmissão e distribuição elétrica. A Vangeste reforçou a sua presença no setor dos moldes e da injeção plástica para a indústria médica com a compra das britânicas Micro Systems e Optimold. No setor alimentar e das bebidas, a Casa Redondo adquiriu a marca de licor Sheridan’s, enquanto a Officetotal Food Brands adquiriu a marca Chipicao para os mercados português, espanhol e francês. Por último, o Grupo Brisa avançou para a aquisição da Axxès, fornecedora de serviços de portagens eletrónicas para veículos pesados.

Nota: Foram excluídas da análise transações nos setores das Infraestruturas, Financial Services, Imobiliário e Hotelaria.

Transações de empresas portuguesas no estrangeiro

Sector	Vendedor	Comprador	País	Tipo de investidor
Indústria	AeoniQ (59%)	Altri	Suiça	Estratégico
Indústria	Imedexa	Semapa	Espanha	PE / PE-Backed
Indústria	Micro Systems Ltd e Optimold Ltd	Vangest	Reino Unido	PE / PE-Backed
F&B	Sheridan’s	Casa Redondo	Irlanda	Estratégico
F&B	Chipicao (Portugal, Espanha e França)	Officetotal Food Brands	Portugal, Espanha e França	Estratégico
Outros	Axxès	Grupo Brisa	França	Estratégico
Outros	Mecod	Controlauto	Espanha	Estratégico